700家黄酒企业该从何处破局？

日前，A股三家黄酒上市公司的2023年营收成绩陆续揭晓，合计营收超37亿元。

2023年，古越龙山实现营收17.84亿元，同比增加10.11%；净利润3.97亿元，同比增长96.47%。

会稽山实现营收14.11亿元，同比增长15.01%；净利润1.67亿元，同比增长15.11%。

金枫酒业实现营收5.73亿元，同比下降13.42%；净利润1.05亿元，同比增长1927.49%。

与五年前相比，三家黄酒上市公司的营收总规模并无明显变化，业绩基本实现回归。但对比黄酒行业近年来的增长情况来看，近两年头部企业业绩回暖，无疑为黄酒品类扩张带来更多信心。

营收分化，头部增速回归稳健

由于受到酒业短周期调整影响，黄酒龙头古越龙山此前业绩下滑较为明显，其2023年17.84亿元的营收，恰好使业绩回暖至2019年水平。

金枫酒业受周期影响较为明显，2023年营收规模较2019年收缩近40%。根据金枫酒业年报，归属于上市公司股东的净利润同比增加9938.24万元，增幅1927.49%，主要是报告期内收到四川中路房屋征收补偿款2亿元。

金枫酒业扣除非经常性损益后的净利润同比减少5051.01万元，经营活动产生的现金流量净额同比减少1.05亿元，亏损面进一步扩大。

土地拆迁获得利润也促进了古越龙山利润的高增长。

根据古越龙山年报，尽管2023年实现归母净利润3.97亿元，但其中2.05亿元都来自沈永和酒厂房屋拆迁的补偿款和持有的浙江古越龙山电子科技发展有限公司49%股权转让款。

古越龙山扣除非经常性损益的净利润仅为1.91亿元，增幅5.15%。但与2022年仅有0.22%增幅扣非净利润相比，其盈利能力表现已较为突出。公司毛利率已经上涨至38.16%，同比增长了2.35个百分点，毛利率增幅达到近三年最高。

会稽山是三家黄酒上市公司中，受周期波动影响相对较小的企业，近五年业绩基本保持平稳。

2023年，会稽山的扣非净利润达到1.55亿元，同比增长了21.22%，创下近年新高。

会稽山方面表示，2023年积极实施“会稽山、兰亭”双品牌布局、双事业部运行战略，按照高端化、年轻化、全国化的营销理念，以市场为导向，全面推进产品优化、品牌宣传、渠道拓展、深度营销和市场维护等工作，较好推动了主营业务增长。